O trailing drawdown, ou como falhar estando em lucro

Toda avaliação tem um chão: um nível de equity que, uma vez tocado, termina a conta. O que muda de empresa para empresa, e de programa para programa, é se esse chão se mexe.

Essa única diferença decide mais desfechos do que o objetivo de lucro, e costuma caber numa linha das condições.

Estático: o chão fixa-se uma vez e fica

Um chão estático calcula-se a partir do saldo inicial e nunca se mexe. Numa conta de 10 000 $ com uma perda máxima de 8 %, está nos 9 200 $ no primeiro dia, e lá ficará sempre.

Ganhe 3 000 $ e o chão continua nos 9 200 $. A sua margem cresce a cada dia ganhador, porque o teto sobe enquanto o chão não se mexe.

Trailing: o chão sobe por trás

Um chão trailing calcula-se a partir da equity mais alta que a conta atingiu. À medida que ganha, ele segue-o. Nunca volta a descer.

Daí a consequência que surpreende: depois de uma boa série, devolver parte desse lucro pode fechar a conta ainda que esteja acima de onde começou.

Um chão estático pune perder dinheiro. Um chão trailing pune devolvê-lo. Não são a mesma regra, e não recompensam o mesmo comportamento.

O mesmo trader, os mesmos negócios, dois modelos

Duas contas de 10 000 $, operadas de forma idêntica. A primeira está sob um chão estático, 8 % abaixo do seu saldo inicial. A segunda está sob um chão trailing, 6 % abaixo da equity de fecho mais alta atingida.

No quarto dia o trader está 150 $ acima do saldo inicial. A conta estática mantém 950 $ de margem e continua a operar. A conta trailing já não existe.

Nada falhou na estratégia. A conta foi fechada por uma regra sobre a forma da curva de equity, não sobre a sua direção.

Dois detalhes que decidem tudo

Nem todas as regras trailing são iguais, e as diferenças pesam mais do que a percentagem anunciada. Duas perguntas merecem ser feitas a qualquer empresa antes de comprar.

1. O chão segue os máximos intradiários ou os de fecho? O intradiário é bem mais duro: um pico em que nunca fechou sobe igualmente o chão, de forma permanente. O modelo de fecho só conta a equity na fotografia do dia, por isso um máximo latente que se desvanece antes do fecho não lhe custa nada.
2. A distância é uma percentagem do saldo inicial ou do máximo atingido? Uma percentagem do máximo alarga-se à medida que ganha; uma percentagem do saldo inicial mantém-se um número fixo de dólares. O segundo é mais fácil de planear, porque a sua janela de perda nunca muda de tamanho.

O que isto deve mudar na sua forma de operar

• Sob um chão trailing, proteja o seu máximo. Cada novo pico aperta a sua margem de forma permanente. Aliviar posição na força vale mais aqui do que sob um chão estático.
• Sob um chão estático, os primeiros dias é que são perigosos. A sua margem só cresce com os ganhos: a conta é mais frágil quando é mais nova.
• Nunca use o mesmo tamanho de posição nos dois. Um dimensionamento confortável perante um chão fixo torna-se imprudente perante um chão que sobe.
• Saiba o seu chão do dia antes de cada sessão. Sob um modelo trailing não é o número que memorizou na semana passada.

Qual dos nossos usa o quê

Publicamo-lo na página dos programas, ao lado de todas as outras regras, em vez de o deixar nas condições, porque é a regra que mais provavelmente decide se uma conta sobrevive.

O The Starter é financiado desde o primeiro dia e sem objetivo de lucro: é por isso que carrega os limites mais apertados dos três. Apertados, mas fixos: o chão nunca sobe atrás de si. Esse compromisso é deliberado e é dito antes de pagar, não descoberto depois.

A verificação que leva cinco segundos

Antes de comprar uma avaliação seja onde for, procure as palavras «estático» ou «trailing» nas regras. Se nenhuma aparecer, ou se as regras não forem legíveis sem conta, aprendeu algo mais útil do que a resposta.